安費(fèi)諾成長復(fù)盤: 歷史并購 70 余次，平臺化擴(kuò)張業(yè)務(wù)均衡發(fā)展

來源：線束世界?作者：線束世界-Jimmy?2023-05-18 10:09

兼并收購為連接器行業(yè)主旋律，安費(fèi)諾為并購次數(shù)最多的連接器公司。過去 30年來，行業(yè)整合在連接器行業(yè)發(fā)揮了重要作用。在此期間，連接器行業(yè)報告了500 多次收購。到目前為止，在過去 30 年中完成收購最多的公司是安費(fèi)諾。在此期間，安費(fèi)諾進(jìn)行了超過 75 次收購，包括一大部分的連接器公司和幾家傳感器、天線公司。

安費(fèi)諾(Amphenol Corporation) 成立于 1932年，總部位于美國康涅狄格州，是全球最大的電氣、電子和光纖連接器和互連系統(tǒng)、天線、傳感器制造商之一。二戰(zhàn)期間，安費(fèi)諾是軍用硬件連接器的主要制造商，并借此實(shí)現(xiàn)大幅擴(kuò)張，1967年~1982年，安費(fèi)諾是 Bunker-Ramo 公司的一部分，其產(chǎn)品銷售到各種電子市場，包括軍事航空航天、工業(yè)、汽車、信息技術(shù)、移動電話、無線基礎(chǔ)設(shè)施、寬帶、醫(yī)療等，業(yè)務(wù)遍及全球 60 多個地區(qū)。1984年安費(fèi)諾進(jìn)入中國市場，并于1991 年在紐約證券交易所上市。

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來源：安費(fèi)諾官網(wǎng)

安費(fèi)諾通過并購布局下游應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)平臺式發(fā)展。從 1999 年至今，安費(fèi)諾共收購了 70余家公司，其中 Aphenol在過去十年間完成幾十起并購，收購了 9家汽車領(lǐng)域的公司、11 家通信領(lǐng)域的公司、10 家工業(yè)領(lǐng)域的公司，4 家航天航空領(lǐng)域的公司，實(shí)現(xiàn)外延式成長。在汽車連接器方面，Amphenol 通過挖掘收購增長潛力高、利潤率高的、增長迅速的連接器企業(yè)，將其管理團(tuán)隊(duì)納入原有體系，形成多元均衡的產(chǎn)品布局。同時，Amphenol也收購了許多傳感器企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了連接器與傳感器捆綁銷售，并且將連接器及傳感器設(shè)計成定制化產(chǎn)品，避免了價格競爭。

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汽車市場: 公司是先進(jìn)互連系統(tǒng)、傳感器和天線的領(lǐng)先供應(yīng)商，為混合動力汽車和電動汽車開發(fā)了先進(jìn)的技術(shù)解決方案。2022 年，汽車市場銷售額約占公司凈銷售額 21%。

寬帶市場: 公司是有線、衛(wèi)星和電信視頻和數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)寬帶通信產(chǎn)品的世界領(lǐng)導(dǎo)者，為客戶提供配電電纜、連接器、有源和無源光纖互連組件、互連外殼，以及集成到前端設(shè)備中的互連產(chǎn)品。2022 年，寬帶通信市場銷售額約占公司凈銷售額 5%。

商用航空市場: 公司是商業(yè)航空市場高性能互連系統(tǒng)和組件的領(lǐng)先供應(yīng)商。除提供連接器和互連組件產(chǎn)品外，還提供剛性和柔性印刷電路、高科技電纜管理產(chǎn)品以及傳感器。2022 年，商業(yè)航空市場銷售額約占公司凈銷售額 3%。

工業(yè)市場: 公司生產(chǎn)集成式的組件用于工業(yè)互連解決方案，包括電纜、柔性印刷電路、高功率互連等。2022 年，工業(yè)市場銷售額約占公司凈銷售額25%。

IT 與數(shù)據(jù)通信市場: 公司在數(shù)通領(lǐng)域?yàn)榭蛻籼峁└咚龠B接器、光纖等產(chǎn)品。2022年，IT 和數(shù)據(jù)通信市場銷售額約占公司凈銷售額 21%。

軍事市場: 公司生產(chǎn)軍用規(guī)格的連接器到定制的高速板級互連、柔性印刷電路板、剛性印刷電路板、背板系統(tǒng)、傳感器系統(tǒng)等。2022年，軍事市場銷售額約占公司凈銷售額 9%。

移動設(shè)備市場: 公司在移動設(shè)備領(lǐng)域生產(chǎn)互連產(chǎn)品、天線和機(jī)電組件，用于各種移動計算設(shè)備。2022 年，移動設(shè)備市場銷售額約占公司凈銷售額11%。

移動網(wǎng)絡(luò)市場: 公司在移動網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域提供天線、連接器和互連系統(tǒng)，用于當(dāng)前和下一代無線通信標(biāo)準(zhǔn)，包括 5G 網(wǎng)絡(luò)。2022年，移動網(wǎng)絡(luò)市場銷售額約占公司凈銷售額 5%。

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來源：安費(fèi)諾官網(wǎng)

公司 2022 年前三大業(yè)務(wù)市場分別是工業(yè) (25%)、汽車 (21%)、IT 與數(shù)據(jù)通信(21%)，三者占比自2013 年來不斷提升，近年逐步成為公司產(chǎn)品終端占比前三的市場。

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營業(yè)收入與凈利潤保持平穩(wěn)增長，毛利率維持在 32%左右。安費(fèi)諾的營業(yè)收入從2008年的 32.36億美元增長到 2022年的 126.23 億美元，增長接近4倍，2008年~2009 年受金融危機(jī)影響導(dǎo)致公司營收下降，2019 年受貿(mào)易爭端、2020年受新冠疫情影響，公司營收增長放緩，但除此之外其余年份均保持較高的增長速度。凈利潤方面，波動年份與營收波動變化趨同，其中 2017 年公司凈利潤降幅較大主要是受美國稅法變化的影響。十余年來公司毛利率維持穩(wěn)定，基本保持在30%~33%之間。

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銷售、行政及一般開支費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用逐年上升。回顧過去 15年，安費(fèi)諾的銷售、行政及一般開支費(fèi)用從 4.17億美元增長到 14.21 億美元，其中研發(fā)費(fèi)用從0.68 億美元增長到 3.24 億美元。

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三大銷售區(qū)域銷售額存在波動，中美兩國總銷售份額占比維持穩(wěn)定。公司銷售額按照地理劃分為三大區(qū)域: 中國、美國和其他地區(qū)，各區(qū)域銷售額均存在一定波動，中 (美) 兩國各自的份額占比從 2008年逐步上升 (下降)，2016年中國首次超過美國，之后均在 30%左右波動，且中美兩國總銷售份額占比始終保持在58%~60%。

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