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烏克蘭戰(zhàn)爭致線束廠停工,內(nèi)資線束廠有望受益
烏俄沖突導致萊尼的兩家烏克蘭工廠無限期關(guān)閉。萊尼作為全球數(shù)一數(shù)二的汽車線束、通訊網(wǎng)絡(luò)供應商,在烏克蘭西南地區(qū)擁有兩家共超過7000人的分工廠,并供應幾乎東歐所有國家的汽車工廠,萊尼同時也是幾乎所有歐洲整車企業(yè)的供應商。供應鏈問題已經(jīng)影響到龐大的汽車產(chǎn)業(yè),全球多家汽車制造商因此宣布暫時停工,其中包括大眾、寶馬、三菱、雷諾。
歐洲線束廠受戰(zhàn)爭長期影響,內(nèi)資廠有望受益。由于海外線束大廠無限期停工,國內(nèi)線束廠商有望受益,快速導入海外車廠;國內(nèi)線束廠經(jīng)過較長時間的蟄伏與發(fā)展,已經(jīng)逐步在自動化、智能化生產(chǎn)上超越海外大廠。目前部分國內(nèi)線束廠商已直接供應國內(nèi)大眾、通用、奧迪、奔馳等品牌。此外,部分線纜廠商批量供應高壓線纜與普通線纜。看好國內(nèi)線束廠商受益海外線束大廠停工帶來的缺貨導入機會。
長期受益電動化與智能化,有望實現(xiàn)量價齊升。高壓線束為電動化汽車的重要部件,汽車電動化趨勢將顯著拉動車用高壓線束的用量,以新能源汽車滲透率為30%。高壓線束的單車價值量為2500元估算,推測高壓線束的國內(nèi)市場在2025將達到202.28 億,全球市場預計為450 億。同時,汽車智能化發(fā)展對汽車數(shù)據(jù)傳輸需求大幅提升,根據(jù)我們測算L2 及其以上功能的汽車單車高速線束價值為1000元進行推測,2025年中國車用高速線束市場規(guī)模為107.88億元,全球市場為418.5億,高壓與高速合計帶來近千億級市場增量。
投資建議:看好俄烏沖突帶來的線束快速導入歐洲汽車市場,同時汽車電動化與智能化趨勢帶來的汽車線束/線纜機會,重點關(guān)注立訊精密、滬光股份、卡倍億等,非上市公司曼德、福斯集團等。
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